股票的杠杆
证券时报记者 臧晓松
7月10日，受长征十号乙运载火箭一子级在海上回收平台成功回收的消息刺激，A股航天板块迎来一片“涨声”，包括为本次发射提供特燃特气保障的九丰能源在内，数十家上市公司股票涨停。
在长征十号乙火箭“首战告捷”后，民营火箭企业也“蓄势待发”。其中，蓝箭航天研制的朱雀三号遥二火箭有望在近期验证可回收技术。
全球首次火箭网系回收
7月10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台成功回收。
“你好太空”创始人王龙介绍，长征十号乙火箭采用两级串联构型，最核心的设计思路是与长征十号甲共用一子级。而其二子级则使用一台真空推力140吨级的YF-219液氧甲烷发动机，搭配直径5.2米整流罩，既承担着验证新动力路线的任务，也为后续全甲烷火箭铺路，“在一子级回收状态下近地轨道运载能力不低于16吨，主要面向低轨卫星星座组网任务”。
领航者火箭回收船于2025年11月30日成功交付，船长144米、宽50米、吃水5.5米、满载排水量2.5万吨。中国航天科技集团专家许学雷在接受科技日报采访时提到，网系回收原理类似于舰载机借助阻拦索系统在航母降落。要回收垂直降落的火箭，需要在高空布设阻拦索，当火箭降至一定高度时，箭上挂钩挂在4根“井”字形绳索上，完成捕获回收。
“此次首飞最受关注的核心任务是尝试全球首次海上网系回收。”王龙称，其原理与国际主流的着陆腿回收相似，都是一子级分离后通过发动机反推减速、栅格舵控制姿态，以受控方式再入大气层。“不同之处在于，网系回收最终是飞向回收船，由船上张开的柔性阻拦索捕获。”王龙分析，相比着陆腿方案，网捕对子级末端落点精度的要求相对宽松，无需在箭体上安装沉重的着陆支撑机构，海上平台也可灵活部署。
现场视频显示，火箭一子级在领航者火箭回收船的正上方以极慢的速度平稳降落，阻拦索系统同步展开，并将火箭一子级稳稳接在“靶心”位置。这是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收，标志着我国正式成为全球第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家。
A股公司助力发射
证券时报记者注意到，在长征十号乙运载火箭发射塔架上，“九丰能源”四个大字分外醒目。记者从九丰能源采访获悉，作为本次发射任务的特燃特气保障单位，九丰能源为火箭检测及发射过程提供高纯液态甲烷、液氮、液氧、氦气等特燃特气及火箭测试关键气体设备。其中，液态甲烷产品是九丰能源海南商业航天发射场特燃特气配套项目投产后首次独家供应。
随着液体火箭成为主流，商业航天特燃特气需求快速增长。九丰能源此前披露，早在2023年10月31日，九丰能源投资决策委员会评审同意投资约4.93亿元建设海南商业航天发射场特燃特气配套项目。2025年以来，公司一方面积极推进项目（一期）工程建设，特别是关键设备、设施的安装、调试及试生产工作，并为海南商业航天发射场历次火箭发射任务提供特燃特气保障，液氢、液氧、液氮、氦气等特燃特气产品品质顺利通过发射验证，体现了专业的技术能力及全面的综合保障与服务能力；同时，随着高纯液态甲烷生产装置安装完成并通过单机调试，项目（一期）已于2025年投入使用。
为进一步保障海南商业航天发射场新增工位（三号、四号工位）和中长期航天发射规划，并匹配后续常态化、高密度发射的潜在需求，同时满足海南文昌星箭产业园（含卫星超级工厂）的新增需求，九丰能源积极实施海南商业航天发射场特燃特气配套项目扩能计划。
“本次发射任务的成功，离不开新一代主力绿色推进剂——液氧甲烷。”九丰能源方面表示，液氧甲烷零积碳、无结焦：液态甲烷具有单碳分子结构，燃烧产物仅为二氧化碳和水，显著降低发动机维护难度，完美适配火箭可重复使用的国家战略需求，大幅缩短发射周期。与此同时，液氧甲烷拥有低成本、高效益的优势，“相比传统推进剂，液氧甲烷在提供强劲动力的同时，显著降低发射成本，是未来商业航天发展的必然选择”。
这次成功的回收，还建立在数月前一次关键飞行试验的基础上。今年2月11日，长征十号甲火箭配合梦舟载人飞船系统，完成了最大动压逃逸飞行试验。值得关注的是，长征十号乙火箭的一子级构型与长征十号甲完全相同，未来长十乙将直接使用长十甲回收回来的一子级。
证券时报记者了解到，在这次最大动压时刻逃逸飞行试验中，东华测试提供了专业的力学测试系统及配套技术服务，覆盖了从传感器布设、数据采集到结果输出的完整测试链路，全面完成飞船飞行过程中力学、热学及空气动力学特性的准确测量，数据获取完整有效，为长征十号乙一子级回收方案的精确计算与工程落地，奠定了不可替代的数据基础。
陕西华达在回应涉及长征十号乙火箭的话题时表示，公司主要配套电连接及组件产品。
另外，巨力索具股价也在7月10日迎来涨停。此前巨力索具曾针对一系列不实言论发布声明，称公司未签署过4.58亿元的海南项目，亦不存在在手订单累计超过2亿元的情况。
海陆回收差异化布局
从回收路线技术方案划分，国内主流火箭形成陆上垂直回收、海上回收两大差异化技术路径。其中箭元科技元行者一号火箭、航天一院长征十号乙火箭主打海上回收方案；蓝箭航天朱雀三号、航天八院长征十二号甲火箭则采用带着陆腿的陆上垂直回收路线。
“SpaceX早期依靠陆上垂直降落完成回收技术突破，后续通过海上回收的占比达到80%以上。”箭元科技副总裁、董事会秘书严佳向证券时报记者表示，海上回收在安全层面具备显著优势，这也是国内外持续推进沿海商业发射场建设的重要原因。
从国内来看，海南文昌、山东烟台海阳、广东阳江均规划配套海上发射与回收体系。就在今年4月，垣信卫星联合上海国资、航天央企共同成立海上发射运营主体。
“海上回收兼具安全、运力双重优势，更契合商业航天规模化组网长期发展方向，这也是我们选择海上回收的重要原因。”严佳透露，按照箭元科技规划，元行者一号将在年底进行海上发射首飞和海上回收试验。
在长征十号乙火箭“首战告捷”后，朱雀三号能否成功回收引发关注。朱雀三号是蓝箭航天面向大型星座组网任务自主研制的新一代低成本、大运力、高频次、可重复使用液氧甲烷运载火箭，一子级在级间分离后可进行垂直返回软着陆，设计重复使用次数不低于20次，成熟后航区回收状态下近地轨道运载能力不低于18吨，具备互联网星座一箭多星部署能力。
2025年12月3日，朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成了飞行任务，火箭二级进入预定轨道，一级回收过程中发生异常燃烧，未实现在回收场坪的软着陆。
朱雀三号遥二任务若成功验证可回收技术，中国将成为全球首个掌握两种火箭回收技术路线的国家——以长征十号乙为代表的海上网系回收和以朱雀三号为代表的垂直着陆支腿回收方案，两条路线形成差异化互补。
6月中下旬，头部火箭企业“星际归航”号火箭回收船完成海上回收全流程海上合练试验，这也是星际荣耀研制的双曲线三号中大型可重复使用液氧甲烷运载火箭实现“首飞即入轨+海上回收”目标的关键环节。
记者了解到，星际荣耀已在文昌同步布局总装总测复用工厂、动力系统试车台、海上回收平台等三大项目，正逐步构建“测试—发射—回收—复用”的完整闭环产业链。目前股票的杠杆，公司正全力投入试验验证工作，目标是实现首飞入轨和海上回收。
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